【研究报告内容摘要】
银行:过去一周a股银行板块下跌4.41%,同期沪深300指数下跌2.60%,a股银行板块跑输沪深300指数1.82个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名20/29。不考虑次新股,16家a股上市银行涨幅靠前的是中国银行(-2.77%)、民生银行(-3.13%);涨幅靠后的是平安银行(-5.92%)、宁波银行(-5.87%)。次新股里涨幅靠前的是邮储银行(-3.00%)、上海银行(-3.59%)。14家h股上市银行涨幅靠前的是光大银行(+7.03%)、建设银行(+6.22%)。信托:中航资本、经纬纺机、爱建集团、陕国投a、安信信托本周分别下降3.96%/7.23%/7.26%/9.66%/19.3%。
行业新闻回顾:(1)央行货政委委员马骏表示:超预期流动性投放推动公开市场操作中标利率下行了10个基点,达到预期的“降息”效果。央行副行长潘功胜表示,下次mlf利率和2月20日lpr会较大概率下行。(财联社)(2)2020年人行营业管理部将继续加大再贴现资金支持疫情防控,确保1季度办理再贴现累计不低于100亿元,全年不低于300亿元,80%以上用于支持中小微企业。(上证报)(3)银保监会副主席周亮表示:2019年普惠型小微企业不良率3.22%,受疫情影响可能有所上升,但银行业拨备覆盖率相对较高,不会对整个金融市场造成大的影响。(财联社)(4)接近监管人士透露,对于2020年末依然难以处置的存量资产,资管新规过渡期或可延长到2021年末。(中国证券报)(5)李克强召开会议确定:用好专项再贷款政策,支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、运输和销售的重点企业包括小微企业,提供优惠利率贷款,由财政再给予一半的贴息,确保企业贷款利率低于1.6%。(央视新闻)(6)工、农、中、建四大行对近期到期的个人本外币定期存款产品,将按存入时约定的利率自动延期至2020年3月31日。(财联社)(7)宁波银行发布公告:公司获准在全国银行间债券市场公开发行不超过100亿元人民币的金融债券。(8)紫金银行发布业绩快报:19年归母净利润同比增12.9%。(9)青岛银行发布业绩快报:19年归母净利润同比增长12.9%。展望:1月份m2和金融数据。
资金价格。过去一周,央行净投放资金1.12万亿元,其中逆回购投放1.7万亿元,逆回购到期5,800亿元。下周资金将到期1.28万亿元。银行间拆借利率走势下降,7天shibor利率下降24bp至2.31%,30天shibor利率下降19bp至2.63%。国债收益率走势下降,1年期国债收益率下降13bp至2.05%,10年期国债收益率下降19bp到2.80%。
理财价格。理财产品平均年收益率(万得)为2.17%,较上周下降183bp(受春节因素和延迟复工影响,部分数据尚未披露,收益率数据可能存在一定误差)。
信托市场回顾。2月截至上周集合信托共成立25只,成立规模28亿元,平均期限2.56年,平均预期收益率为6.93%,较上期下降108bp。
同业存单。1月aaa+级同业存单利率下降28bps至2.49%,3月aaa+级同业存单利率下降18bps至2.60%,6月aaa+级同业存单利率下降19bps至2.64%。1月末同业存单余额为10.44万亿元,较去年12月末减少了2825亿元。
债券融资市场回顾。据万得统计,2月截至上周非金融企业债券净融资规模-3,655亿元,其中发行规模469亿元,偿还规模4,124亿元。
风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。

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