近日，天神娱乐针对收购嘉兴乐玩网络科技有限公司（下称“嘉兴乐玩”）一事，回复了交易所问询。回复函中，天神娱乐披露了嘉兴乐玩的估值情况、运营数据、盈利能力，但并未正面作答嘉兴乐玩何以不设置业绩承诺。
回复函中，天神娱乐披露了嘉兴乐玩的估值情况、运营数据、盈利能力，但并未正面作答嘉兴乐玩何以不设置业绩承诺。
回溯事由，2016年1月25日，天神娱乐宣布拟以现金4.69亿元收购嘉兴乐玩公司42%股权，后者是一家以研发和运营地方特色休闲竞技游戏为主的公司，经营期限还未满一年，截至2016年11月30日，嘉兴乐玩净资产仅500万元。
按照上述收购估值，嘉兴乐玩整体估值达到11.16亿元，相比净资产溢价率高达222.25倍。加上业务的特殊性，嘉兴乐玩此番收购仍有诸多待解之处。
溢价率超200倍不设业绩承诺
2016年1月25日，天神娱乐宣布拟以现金4.69亿元收购嘉兴乐玩公司42%股权，经银信资产评估有限公司采用收益法进行评估后，嘉兴乐玩全部股东权益的价值飙升至11.16亿元。
资料显示，嘉兴乐玩成立于2016年3月3日，实际经营期限未满一年。截至2016年11月30日，公司负债1.0757亿元，所有者权益仅500万元，估值溢价率达到222.25倍。
另外，嘉兴乐玩已经上线运营二十多款具有地方特色休闲竞技游戏，主要服务的细分区域有湖南、贵州和四川等省份，目前全平台总累计注册用户数超过两千万，日活跃达到两百多万。
蹊跷的是，嘉兴乐玩主要股东肖体平、永新县浩浩科技研发中心（有限合伙）、潘曦明未设置业绩承诺，这与大多数上市公司的收购案例不尽相同。
于是，天神娱乐于2月8日领受交易所问询函，被要求对此次收购事项做出详细说明。
随着回复函的披露，嘉兴乐玩相关数据得以显露面目。
回复函显示，嘉兴乐玩旗下运营的主要游戏共有“皮皮四川麻将”、“湖南跑胡子”、“奕乐贵州麻将”和“皮皮斗地主”四款。
其中，2016年5月份上线的“皮皮四川麻将”收入最高，实现收入9489.9万元，占全部收入的33.62%。上述四款游戏共实现收入2.59亿元，占嘉兴乐玩全部收入的91.6%。
那么，皮皮四川麻将究竟是一款什么类型的游戏？
经反复查证，记者发现皮皮四川麻将负面舆情不断。有用户反映，皮皮四川麻将主打熟人社交圈，发展代理去拉熟人。
另据透露，嘉兴乐玩提供的游戏操作与“联众游戏大厅”、“qq游戏大厅”等平台的在线棋牌游戏大同小异，实际就是把传统在pc端上进行的联网棋牌类游戏搬到手机等移动端上。免费期过后，玩家若要继续在皮皮游戏平台上打麻将就必须向运营公司支付一定数量的“钻石”，嘉兴乐玩收取的费用类似平常大家去茶馆打麻将支付的包间、茶水费。